home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ Complete Home & Office Legal Guide / Complete Home and Office Legal Guide (Chestnut) (1993).ISO / tut / ulpa.sta < prev    next >
Text File  |  1993-08-01  |  51KB  |  1,100 lines
  1. /* The following is the full text of the Uniform Limited 
  2. Partnership Act, with comments. */
  3.  
  4.                  UNIFORM LIMITED PARTNERSHIP ACT
  5.  
  6. /* Alas, most uniform acts are not "uniform." Each state makes 
  7. changes in the basic framework, often in important ways. There 
  8. are also several different versions. What follows is the 1976 
  9. version as amended in 1985. Each state's version of this law may
  10. differ significantly. However, this law represents the latest
  11. thinking about limited partnership law.*/
  12.  
  13. Section 101. Definitions. As used in this Act, unless the context 
  14. otherwise requires:
  15.  
  16.      (1) Certificate of limited partnership means the certificate 
  17. referred to in Section 201, and the certificate as amended or 
  18. restated.
  19.  
  20.      (2) Contribution means any cash, property, services
  21. rendered, or a promissory note or other binding obligation to 
  22. contribute cash or property or to preform services, which a 
  23. partner contributes to a limited partnership in his capacity as a 
  24. partner.
  25.  
  26. /* It is significant to note that the act permits a binding
  27. commitment to provide future services to be a contribution. */
  28.  
  29.      (3) Event of withdrawal of a general partner means an event 
  30. that causes a person to cease to be a general partner as provided 
  31. in Section 402.
  32.  
  33.      (4) Foreign limited partnership means a partnership formed
  34. under the laws of any State other than this State and having as 
  35. partners one or more general partners and one or more limited 
  36. partners.
  37.  
  38.      (5) General partner means a person who has been admitted to 
  39. a limited partnership as a general partner in accordance with the 
  40. partnership agreement and named in the certificate of limited 
  41. partnership as a general partner.
  42.  
  43.      (6) Limited partner means a person who has been admitted to 
  44. a limited partnership as a limited partner in accordance with the 
  45. partnership agreement.
  46.      
  47.      (7) Limited partnership and domestic limited partnership 
  48. means a partnership formed by two or more persons under the laws 
  49. of this State and having one or more limited partners and one or
  50. more general partners.
  51.  
  52.      (8) Partner means a limited or general partner.
  53.  
  54.      (9) Partnership agreement means any valid agreement, written
  55. or oral, of the partners as to the affairs of a limited
  56. partnership and the conduct of its business.
  57.  
  58.      (10) Partnership interest means a partner's share of the
  59. profits and losses of a limited partnership and the right to 
  60. receive distributions of partnership assets.
  61.  
  62.      (11) Person means a natural person, partnership, limited 
  63. partnership (domestic or foreign) trust, estate, association, or 
  64. corporation.
  65.  
  66.      (12) State means a state, territory, possession of the 
  67. Untied States, the District of Columbia, or the Commonwealth of 
  68. Puerto Rico.
  69.  
  70. Section 102. Name. The name of each limited partnership as set 
  71. forth in its certificate of limited partnership:
  72.  
  73.      (1) shall contain without abbreviation the words "limited 
  74. partnership;"
  75.  
  76.      (2) may not contain the name of a limited partner unless (i) 
  77. it is also the name of a general partner or the corporate name of 
  78. a corporate general partner or (ii) the business of the limited 
  79. partnership had been carried on under than name before the 
  80. admission of that limited partner.
  81.  
  82.      (3) may not be the same as, or deceptive similar to, the 
  83. name of any corporation or limited partnership organized under 
  84. the laws of this State or license or registered as a foreign 
  85. corporation or limited partnership in this State; and
  86.  
  87.      (4) may not contain the following words: [insert]
  88.  
  89. /* This usually include: bank, credit union, insurance company, 
  90. trust company, rail road, as they are required to have permission 
  91. from state or federal authorities first before formation. */
  92.  
  93. Section 103. Reservation of Name.
  94.  
  95. (a) The exclusive right to the use of a name may be reserved by:
  96.  
  97.      (1) any person intending to organize a limited partnership 
  98. under this Act and to adopt that name;
  99.  
  100.      (2) any domestic limited partnership or any foreign limited 
  101. partnership registered in this State, which in either case, 
  102. intends to adopt that name;
  103.  
  104.      (3) any foreign limited partnership intending to register in 
  105. this State and use that name;
  106.  
  107.      (4) any person intending to organize a foreign limited 
  108. partnership and intending to have it register in this State and 
  109. adopt that name.
  110.  
  111. (b) The reservation shall be made by filing with the Secretary of 
  112. State an application, executed by the applicant, to reserve a 
  113. specified name. If the Secretary of State finds that the name is 
  114. available for use by a domestic or foreign limited partnership, 
  115. he or she shall reserve that name for the exclusive use of the 
  116. applicant for a period of 120 days. Once having so reserved a 
  117. name, the same applicant may not again reserve the same name 
  118. until more than 60 days after the expiration of the last 120-day 
  119. period for which that applicant reserved that name. The right to 
  120. the exclusive use of a reserved name may be transferred to any 
  121. other person by filing with the Secretary of State a notice of 
  122. the transfer, executed by the applicant for whom the name was 
  123. reserved and specifying the name and address of the transferee.
  124.  
  125. Section 104. Specified Office and Agent. Each limited partnership 
  126. shall keep at the office referred to in Section 104(1) the 
  127. following:
  128.  
  129.      (1) A current list of the full name and last known business 
  130. address of each partner, separately identifying the general (in 
  131. alphabetical order) and the limited partners (in alphabetical 
  132. order);
  133.  
  134.      (2) A copy of the certificate of limited partnership and all 
  135. certificates of amendment thereto, together with executed copies 
  136. of any powers of attorney pursuant to which any certificate has 
  137. been executed;
  138.  
  139.      (3) copies of the limited partnership's federal, state and 
  140. local income tax returns and reports, if any, for the three most 
  141. recent years;
  142.  
  143.      (4) copies of any then efficient written partnership 
  144. agreements and of any financial statements of the limited 
  145. partnership for the three most recent years; and
  146.  
  147.      (5) unless contained in a written partnership agreement, a 
  148. writing setting out:
  149.  
  150.           (i) the amount of cash and a description and statement 
  151. of the agreed value of the other property or services contributed 
  152. by each partner and which each partner has agreed to contribute;
  153.  
  154.      (ii) the times at which or events on the happening of which 
  155. any additional contributions agreed to be made by each partner 
  156. are to be made;
  157.  
  158.      (ii) any right of a partner to receive, or a general partner 
  159. to make, distributions to a partner which include a return of all 
  160. or any part of the partner's contribution;
  161.  
  162.      (iii) any right of a partner to receive, or of a general 
  163. partner to make, distributions to a partner which include a 
  164. return of all or any part of the partner's contribution;
  165.  
  166.      (iv) any events upon the happening of which the limited 
  167. partnership is to be dissolved and its affairs wound up.
  168.  
  169. (b) Records kept under this section are subject to inspection and 
  170. copying at the reasonable request and at the expense of any 
  171. partner during ordinary business hours.
  172.  
  173. Section 106. Nature of partnership. A limited partnership may 
  174. carry on any business that a partnership without limited partners 
  175. may carry on except [add here]
  176.  
  177. Section 107. Business Transaction of Partner with Partnership. 
  178. Except as provided in the partnership agreement, a partner may 
  179. lend money to and transact other business with the limited 
  180. partnership  and, subject to other applicable law, has the same 
  181. rights and obligations with respect thereto as a person who is 
  182. not a partner.
  183.  
  184. /* It is not unusual for a partner to be a creditor, limited and
  185. general partner at once. The ULPA accommodates extreme flexibility
  186. in the form and nature of contributions and other financial
  187. arrangements. */
  188.  
  189.  
  190.                             ARTICLE 2
  191.           FORMATION; CERTIFICATE OF LIMITED PARTNERSHIP
  192.  
  193.  
  194. Section 201. Certificate of Limited Partnership. (a) In order to